歐債危機將主導(dǎo)2012有色金屬走勢

2012-1-31 ??10:23:18 信息來源：中國廣播網(wǎng)

有色金屬：歐債危機影響較大 　　劉瑾：首先整體的大宗商品應(yīng)該呈現(xiàn)一個先上漲再回落的全年趨勢。上漲很有可能是出現(xiàn)在上半年，尤其是第一季度，而下跌很大的概率是出現(xiàn)在下半年，判斷大宗商品第一無非是分析它的供需，另外是分析它的資本市場的走勢，而供需其實最終是由經(jīng)濟的基本面來決定的。 　　在全球經(jīng)濟下滑的趨勢下，供需應(yīng)該是穩(wěn)定情況下略微下滑的態(tài)勢。供給從來不是問題，而需求比如我們以銅來舉例，中國的銅需求是占全球需求的40%左右，應(yīng)該是最大的需求方，如果中國的需求是呈現(xiàn)一個穩(wěn)步下滑的態(tài)勢，那整體的銅價應(yīng)該是略微下滑的走勢。然而整個在現(xiàn)在的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)里面來看，影響有色金屬價格最大的因素并不是供需，而是歐債危機。 　　我們前面提到全球來看經(jīng)濟都是不好的，并沒有那么大的需求，在這個環(huán)境下很可能刺激政策推出之后，它的實施的幅度和延續(xù)的時間并不會很長，也許很有可能到了下半年就會呈現(xiàn)緩慢回落的態(tài)勢，這個是我們現(xiàn)在對大宗商品尤其是銅價一個主要的看法。 　　主持人：您剛才重點分析的是銅價的走勢有可能會出現(xiàn)一個先上漲然后再回落，其實關(guān)于有色金屬包括銅的這個走勢，其實我也看到了另外的一個觀點，就是說這個美元的升值這是很多人對于今年走勢的一個判斷，而這個美元的升值對于以美元計價的有色金屬來說，這個價格的走勢是利空的，您同意這樣的分析嗎？ 　　劉瑾：我覺得是這么一個情況，因為通常大家的判斷思路就是美元漲，然后以美元計價的大宗商品它價格一定會下跌，但是這個只是一個正常的思維邏輯，但是在2008之后整體金融市場它的資本結(jié)構(gòu)、整個市場結(jié)構(gòu)都發(fā)生了很多變化，比如一直經(jīng)常奉為金科玉律的美元和黃金是反向關(guān)系，類似大宗商品，美元漲黃金就會跌，它也違反了普通的規(guī)律，比如說美元和黃金同時出現(xiàn)了同漲同跌的情況，那么對大宗商品來說也同樣可能會出現(xiàn)這種情況，比如在QE1和QE2出臺的中間。 　　主持人：就是第一次和第二次的量化寬松。 　　劉瑾：對，沒錯。在這個推出的期間，美元中間有過一波上漲的時間段，那么在這個上漲的時間段之內(nèi)，同時還有銅價的上漲，那么我們不能簡單就把這個反向的關(guān)系簡單套用。 　　主持人：就是說其實可能在一段時間里，在今年的一段時間里相對于美元價格的變化，歐洲債務(wù)危機的變化可能會對于有色金屬的這種大宗商品的價格走勢它的影響更重要，是吧？ 　　劉瑾：沒錯。